7月8日，三博脑科接待了包括华泰联合在内的25家机构的特定对象调研，就介入式脑机接口、新院区建设、战略规划等多方面进行交流。
调研基本信息
本次投资者关系活动类别为特定对象调研，时间为2025年7月8日10:00 - 11:30、15:30 - 16:30，地点在北京市海淀区香山一棵松路50号首都医科大学三博脑科医院1号楼3层会议室及电话会。参与单位有华泰联合、林锐基金、首都科技发展集团等25家机构。上市公司接待人员为副总经理、董事会秘书胡卫卫以及证券事务代表田晓楠。
调研精彩要点
- 介入式脑机接口：6月14日，全球首例介入式脑机接口辅助人体患肢运动功能修复试验完成，帮助偏瘫患者实现运动功能修复。该技术创伤小、恢复快、安全性高，但采集的颅内脑电信号相对低于侵入式。目前应用端处于初步实验验证阶段，成熟应用为神经调控治疗老年帕金森和癫痫，其他如植物人促醒等尚在探索。医保局将部分脑机接口项目纳入立项指南，短期内对营收影响不大，长期若进入临床治疗范围，有望带来收入贡献。
- 新院区建设进度：
- 北京三博：现注册床位256张几近饱和，影响营收增长。在朝阳区东坝筹建新院区，规划床位480张，预计2026年一季度完成搬迁并正式运营。
- 昆明三博：2025年5月完成搬迁并运营，医疗环境和设备升级，新增大型治疗设备及心脏学科，已成功开展多例复杂外科手术。
- 西安三博：正在办理消防验收，完成后申领卫生职业许可证照开业运营。
- 湖南三博：处于施工建设阶段，完工验收后择机开业。新院区运营后将扩大业务规模，提升医疗服务能力。
- 战略发展规划与并购标准：战略上，继续推进全国连锁化经营，在重点区域建设10余家集团控股医院；加强科技创新和科研成果转化。并购方式包括现金收购等，重点关注长三角和珠三角地区，标的公司考虑神经专科医院和综合医院，目前正积极筹划推进。
- 人才培养体系：外埠医院医疗技术人员分三部分，基本技术人员当地招聘送北京培训；高端技术人才当地招聘，以创业者身份加入并获股权激励，也安排北京培训；北京成熟专家团队定期外派指导。
- 医保报销比例：以2025年第一季度数据，北京三博医保收入占比约30%，外地医院医保收入占比多数高于北京。如重庆三博长安、重庆三博江陵、成都三博医保收入占比分别约66%、63%、43%；昆明三博、福建三博、河南三博、洛阳三博医保收入占比分别约53%、20%、35%、34%。
- 新建院区爬坡期：各医院情况不同，福建三博获取医保资质后约3年盈亏平衡；河南三博2022年亏损，近两年大幅减亏；昆明三博新院区2025年5月搬迁运营，有望改善经营困局。
- 业务增量与病人来源：老龄化或带来医疗服务增量，但受宏观经济等影响。手术对象涵盖各年龄段。病人来源包括良好口碑吸引、学术会议与转诊合作、本地专家影响力以及品牌宣传。
- ESG践行：围绕神经专科履行社会责任，对贫困患者减免费用，到偏远地区义诊，支持当地医院学科建设，构建脑健康服务新生态。
- 集团对新院区赋能：从人才、技术、学科建设等全方位支持，参与战略规划等，将财务管理等体系纳入集团统一管控。
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